Акулы пера Золотая лихорадка глазами экспертов

[Newillloot]

Стоит ли страх перед новым экономическим кризисом за значительный рост цен на золото? Падет ли отметка в 2000 долларов за унцию в этом году? Работает ли золото как разумная страховка от плохих времен?

Все признаки того, что золотая лихорадка еще не закончилась. Инвесторы ищут активы, где они могли бы разместить свои лишние деньги. Не случайно, что биржевые фонды связанные с золотом, в настоящее время испытывают рекордные притоки нового капитала. Облигации, очевидно, не очень привлекательная альтернатива, акции также относительно значительно выше долгосрочных исторических средних значений с оценками, а товары находятся на сильном медвежьем рынке из-за глобальной пандемии коронавируса и глубочайшего экономического спада со времен Великой депрессии в 1930-х годах.

Центральные банки также все больше интересуются золотом и в большей степени вкладывают его в свои резервы. Те центральные банки, которые поднимают золотую лихорадку своей денежно-кредитной политикой, основанной на рекордно низких процентных ставках и массовой печати новых денег. Как люди в мире денег смотрят на сегодняшнюю золотую лихорадку?

Действительно ли золото является хорошим страховым полисом во времена экономических потрясений - и если да, то не слишком поздно покупать по нынешним ценам?

В большинстве послевоенных спадов золото было безопасным убежищем. Это не гарантия, но она стала центром кризисных инвестиций. Конечно, если мы не рассматриваем перелет к доллару как инвестицию. Однако мир после финансового кризиса 2008 года полностью отличается от того, что было раньше. Денежные средства попадают во все активы, которые приносят хоть какую-то положительную доходность. Однако, надо понимать, что цена обусловлена не только ростом реального спроса, но и искусственным увеличением. Благодаря этому золото, вероятно, скоро превысит 2000 долларов, вполне возможно, и в этом году.

Нынешний кризис стоит за ростом цен на золото. Облигации теперь имеют нулевую или отрицательную доходность и вряд ли будут лучше из-за денежно-кредитной политики в стиле «стимулировать любой ценой». Таким образом, как инвесторы, так и небольшие центральные банки (согласно опросу Всемирного совета по золоту) медленно возвращаются к золоту. Физическое золото не имеет риска контрагента, и его покупательная способность в долгосрочной перспективе. Но золото все еще далеко от исторического максимума.

Рост цен на золото имеет прежде всего две причины.

Во-первых, это страх инвесторов перед кризисом, и не имеет значения, является ли это экономическим кризисом или вызван вирусом. Эти неопределенности посылают некоторых инвесторов за пределы классических рискованных активов в золото, которое рассматривается как форма страхования.

Вторая причина, немного более иррациональная, - это переход от безопасных облигаций к «безопасному золоту». Многие инвесторы все еще считают, что золото имеет долгосрочную исключительную ценность. И именно снижение доходности облигаций до нуля, а зачастую даже ниже нуля (вызванное центральными банками) является еще одной причиной, по которой некоторые инвесторы ищут другой «безопасный» порт.

Золото использовалось для сохранения стоимости во времена кризиса. Поэтому опасения по поводу экономического спада, дефицита бюджета и торговой напряженности могут привести к росту цен. Но более важный вопрос - почему мы вообще ассоциируем ценность с золотом.

Предел в 2000 унций действительно может быть превышен. Аналитики Райффайзен Банка Интернешнл прогнозируют это на 4-й квартал этого года.